打通商業(yè)航天堵點 規(guī)�；�生產(chǎn)與高可靠發(fā)射是第一步

商業(yè)航天是近期最熱門的新興行業(yè)之一。不同于一些存在不確定性的新興行業(yè)，商業(yè)航天的短中期前景清晰可見：規(guī)模達數(shù)萬顆衛(wèi)星的星座將在太空中組建衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)，成為未來通信、計算、感知的重要基建。美國商業(yè)航天巨頭SpaceX的“星鏈”星座已發(fā)射超1萬顆衛(wèi)星，并已走上盈利道路。

從衛(wèi)星制造、發(fā)射、組網(wǎng)到衛(wèi)星應(yīng)用，商業(yè)航天具有萬億元市場規(guī)模，但當前其堵點也顯而易見：衛(wèi)星亟待發(fā)射，火箭運力嚴重不足，我國商業(yè)火箭公司尚沒有一款大運力、低成本、高可靠的火箭。

臨近年末，我國新一代商業(yè)火箭即將首發(fā)。這批火箭都定位為大型液體可復(fù)用火箭，旨在服務(wù)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)發(fā)射。可復(fù)用是降低發(fā)射成本的關(guān)鍵技術(shù)之一，其進展在行業(yè)內(nèi)外備受關(guān)注。不過，上海證券報記者采訪專家及業(yè)內(nèi)投資人士了解到，通過回收復(fù)用降低成本，并不能通過單次技術(shù)突破實現(xiàn)，而是經(jīng)過持續(xù)驗證后，通過高頻次發(fā)射才能實現(xiàn)的結(jié)果。對于組網(wǎng)的迫切需求，在循序漸進攻克可復(fù)用技術(shù)的同時，進行規(guī)�；�生產(chǎn)、提高火箭可靠性是當下更務(wù)實的選擇。

大量衛(wèi)星亟待發(fā)射凸顯火箭運力不足

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)由部署在低地球軌道（LEO）上的大量衛(wèi)星組成，被視為國家下一代戰(zhàn)略基礎(chǔ)設(shè)施。除了面向普通用戶提供“無處不在”“永不失聯(lián)”的互聯(lián)網(wǎng)，通導(dǎo)遙一體化、天地協(xié)同計算、國防應(yīng)急通信等領(lǐng)域都繞不開這張“太空網(wǎng)”。

近年來，各國均規(guī)劃了上萬顆衛(wèi)星規(guī)模的大型低軌衛(wèi)星星座，如美國的“星鏈”、我國的“千帆星座”和“國網(wǎng)星座（GW星座）”。由于軌道和頻率均是不可再生且高度稀缺的公共自然資源，國際電信聯(lián)盟（ITU）制定了“先占先得”的規(guī)則，先申報頻率并按時發(fā)射衛(wèi)星，才能鎖定頻率使用權(quán)和軌道位置，否則逾期將被回收，面臨被他國系統(tǒng)搶占、自身星座無法補網(wǎng)和全球服務(wù)斷鏈的風險。

2024年，“千帆星座”和“國網(wǎng)星座”相繼拉開組網(wǎng)序幕�！皣�網(wǎng)星座”今年以來發(fā)射節(jié)奏明顯提升，曾創(chuàng)下“9天3發(fā)”的紀錄，目前已完成13組衛(wèi)星發(fā)射。而啟動組網(wǎng)更早的“千帆星座”目前僅完成6組共108顆衛(wèi)星發(fā)射，第6批衛(wèi)星與上一批發(fā)射間隔達7個月。相較之下，二者對標的“星鏈”衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量已于近期突破1萬顆。

現(xiàn)實的情況是，目前我國低軌衛(wèi)星星座的發(fā)射節(jié)奏尚不能稱為大規(guī)模組網(wǎng)，且面臨“占頻保軌”的壓力——國際電信聯(lián)盟規(guī)定，運營商須在申報7年內(nèi)發(fā)射首顆衛(wèi)星，9年內(nèi)發(fā)射星座總數(shù)量的10%，12年內(nèi)完成50%，14年內(nèi)必須100%部署完畢。

“當前的核心矛盾在于衛(wèi)星亟待發(fā)射，而火箭運力卻嚴重不足。”北京航空航天大學教授龔勝平對上證報記者表示，截至目前，承擔兩大星座衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)的火箭包括長征十二號、長征八號甲、長征六號改等“國家隊”火箭，但這些火箭還需兼顧國家其他航天任務(wù)，排期緊張；與此同時，商業(yè)航天公司尚無成熟的大運力火箭可用，導(dǎo)致整體發(fā)射進度不及預(yù)期。

今年年初和年中，“千帆星座”曾多次發(fā)布火箭服務(wù)項目招標，但反復(fù)因“供應(yīng)商報名數(shù)量不足三家”而宣告失敗。僅有一次由藍箭航天、天兵科技和中科宇航成功入圍候選人，但其計劃提供服務(wù)的火箭都尚未進行首飛。

業(yè)內(nèi)共識是，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)真正的密集組網(wǎng)，會以民商火箭開始承擔組網(wǎng)衛(wèi)星的發(fā)射任務(wù)為標志。按照組網(wǎng)規(guī)模和周期，“國家隊”的運力是遠遠不夠的，必須依靠民商火箭充分進入市場。

單一攻堅可復(fù)用技術(shù)難解發(fā)射堵點

SpaceX旗下的獵鷹9火箭為“星鏈”提供了大運力、高頻次、低成本的發(fā)射。據(jù)北京航天長征科技信息研究所統(tǒng)計，2024年獵鷹9火箭發(fā)射132次，獵鷹重型火箭發(fā)射2次，平均發(fā)射間隔僅為2.7天，共將2369個有效載荷送入軌道。從今年的發(fā)射情況來看，獵鷹9全年預(yù)計發(fā)射超160次。

可復(fù)用技術(shù)是獵鷹9降低發(fā)射成本的關(guān)鍵。獵鷹9是當前全球唯一穩(wěn)定、高頻進行回收復(fù)用的火箭，其一子級（助推器）最高復(fù)用次數(shù)已超30次。近年來，國內(nèi)商業(yè)火箭公司均追隨獵鷹9的技術(shù)路線打造新一代火箭，如藍箭航天的朱雀三號、天兵科技的天龍三號、中科宇航的力箭二號等。這些火箭雖然在技術(shù)上有一定差異，但“做一款大型液體可復(fù)用火箭”是各公司共同的目標。在實現(xiàn)這一目標的過程中，各火箭公司有著不同的節(jié)奏。

成立最早的藍箭航天選擇“一步到位”，不僅最初就錨定大型液體火箭賽道，而且其朱雀三號首發(fā)即計劃嘗試一子級回收。其他新一代火箭雖也計劃年內(nèi)首發(fā)，但尚不進行回收試驗。部分火箭公司因液體火箭技術(shù)難度高，選擇先商業(yè)化技術(shù)更成熟的固體火箭，再研發(fā)中大型液體火箭。

處于我國新一代商業(yè)火箭即將密集首發(fā)的節(jié)點，外界對回收試驗抱有較高的期待。不過，龔勝平提示，可回收復(fù)用技術(shù)的目的是降低發(fā)射成本，這并非單次技術(shù)突破可以實現(xiàn)。

“只有快速檢修、測發(fā)流程、航區(qū)調(diào)度、備件供應(yīng)鏈、數(shù)據(jù)反饋迭代的閉環(huán)跑通，讓同一枚助推器連續(xù)飛10次、20次，把固定成本攤薄、把周轉(zhuǎn)時間壓短，可復(fù)用技術(shù)才開始真正兌現(xiàn)其價值�！饼弰倨秸f。

從單次回收到常態(tài)化發(fā)射還有多遠距離？從SpaceX發(fā)展的歷程來看，獵鷹9火箭2010年首飛，2015年底才首次回收成功，2017年開始將回收的一級復(fù)用發(fā)射，直到2020年前后實現(xiàn)大規(guī)模復(fù)用。

面對國家衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)的戰(zhàn)略窗口與海量發(fā)射需求，業(yè)內(nèi)認為，較之短期內(nèi)聚焦可復(fù)用技術(shù)，通過規(guī)模化生產(chǎn)、提高火箭可靠性是當下降低成本更務(wù)實、更具接近性的方向。

鴻富資產(chǎn)執(zhí)行總經(jīng)理胡顗凱對上證報記者表示，相較SpaceX單獨搭建一套火箭、衛(wèi)星制造體系，我國擁有更成熟完備的工業(yè)體系。在商業(yè)航天發(fā)展浪潮中，火箭、衛(wèi)星各零部件環(huán)節(jié)都有大量企業(yè)參與，產(chǎn)能足夠。依托中國制造體系發(fā)揮規(guī)模化優(yōu)勢，是本土商業(yè)航天公司有效降低成本的另一現(xiàn)實路徑。實現(xiàn)規(guī)�；�制造的前提是，先通過大運力、高可靠發(fā)射獲得規(guī)�；�訂單，從而形成“高可靠發(fā)射—規(guī)�；�訂單—產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降本”的良性循環(huán)。

雙軌并行橋接短期需求與中期目標

對于這批蓄勢待發(fā)的新一代火箭，胡顗凱認為，首發(fā)成功是驗證穩(wěn)定性的第一步。無論是否回收，一款新型號的火箭都要經(jīng)歷3到5次發(fā)射任務(wù)，才能達到相對穩(wěn)定的狀態(tài)。這一點預(yù)計在明年可以得到驗證。

“對于初步的回收復(fù)用試驗來說，市場都抱有一定期待，但也要給火箭公司一定試錯的空間。這是商業(yè)航天發(fā)展的必然規(guī)律。”胡顗凱說。

龔勝平認為，先讓“大運力火箭一次成功入軌”這件事跑穩(wěn)，比“能不能漂亮地收回來”更緊迫。在當前大型星座迫切的組網(wǎng)發(fā)射需求下，行業(yè)更應(yīng)關(guān)注的指標是新一代火箭的發(fā)射頻次和成功率。

在國內(nèi)已成立數(shù)十家商業(yè)火箭公司的背景下，對于技術(shù)研發(fā)和規(guī)模生產(chǎn)節(jié)奏的把握，或初步劃分出市場格局。

申萬投資投資總監(jiān)獨旭認為，明后兩年是民營商業(yè)火箭的重要機遇期，“國家隊”火箭產(chǎn)量還無法快速提升，但市場需求卻在飛速擴張。一款民營商業(yè)火箭如果能同時滿足運力足夠大、成本足夠低、穩(wěn)定性和可靠性足夠高的條件，就能迅速拿到訂單、占有市場。走這一路線的火箭公司可能會最先跑出來，并為進一步迭代技術(shù)、大規(guī)模生產(chǎn)降本增效積累優(yōu)勢。

“高可靠發(fā)射—規(guī)�；�訂單—產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同降本”的良性循環(huán)，還將為火箭公司帶來現(xiàn)金流和營收利潤的增長，并帶動產(chǎn)業(yè)鏈獲得收益。

“商業(yè)航天是典型的‘三高一長’（高風險、高投入、高回報、長周期）行業(yè)，即使科創(chuàng)板第五套標準為商業(yè)航天公司打開了資本市場的大門，為其拓寬了融資渠道，但無論是在一級市場還是二級市場，盡早形成造血能力，始終是一條務(wù)實的路徑，可為公司、產(chǎn)業(yè)、投資者和國家?guī)�來多贏�！豹毿裾f。

對于未來五年的行業(yè)發(fā)展，專家建議，雙軌并行橋接短期兼顧與中