金山云Q3營收拉升31% 智算云收入三位數(shù)暴增 機構：AI驅動的強勁增長路徑已清晰

AI收入連漲多季的金山云，近期又交上了一份令人驚喜的成績單。其以人工智能戰(zhàn)略為驅動，金山云Q3實現(xiàn)了持續(xù)的收入高增長和穩(wěn)健的利潤率水平。財報顯示，營收實現(xiàn)24.8億元，同比增長31%;調整后經(jīng)營利潤扭虧為盈達1,536萬元，調整后經(jīng)營利潤率0.6%;調整后凈利潤首次實現(xiàn)盈利達2,873萬元。此次智算云收入保持三位數(shù)高速增長，達到7.8億元，占據(jù)公有云收入比例達到45%。

業(yè)內人士分析，AI算力需求與生態(tài)協(xié)同共同推動金山云實現(xiàn)收入加速增長和盈利水平提升。由AI驅動的高質量增長路徑已初步打通，金山云有望迎來重估契機。

隨著企業(yè)上云進程和AI應用落地加速，中國市場的算力需求增長迅猛，金山云積極釋放自身技術及生態(tài)優(yōu)勢，緊抓行業(yè)紅利。金山云不僅廣泛覆蓋了DeepSeek、Xiaomi MiMo、Qwen、文心一言、Kimi等國產(chǎn)頂流大模型，更積極研發(fā)出星流平臺模型API服務、算力調度平臺V1.0、政務AI一體機等創(chuàng)新成果，智算云技術服務能力不斷提升。因此，金山云也持續(xù)收獲市場認可，在2024年在中國央國企云“IaaS+PaaS”市場中成功躋身領導者象限。

而當前，我國智算市場正呈井噴式增長態(tài)勢。IDC預測，2023-2028年，中國智能算力規(guī)模的五年年復合增長率達46.2%，為金山云等云廠商帶來極為廣闊的增長空間。

同時，金山云還牢牢把握來自小米金山生態(tài)內的確定性增長。金山云與小米金山的25-27 年關聯(lián)交易上限額度高達113億元，生態(tài)內業(yè)務增長潛力可觀。尤其是前段時間小米智能家電工廠一期在武漢正式竣工投產(chǎn)，小米正式集齊“手機、汽車、大家電”三大智能制造，并且規(guī)模還有望持續(xù)提升，算力需求指數(shù)級暴漲。金山云作為生態(tài)內唯一戰(zhàn)略云廠必將是核心受益者。

海內外機構紛紛看好金山云增長預期，瑞銀、富瑞、美銀、摩根大通、花旗等多家機構給出“買入”。申萬宏源指出，展望后續(xù)，AI拉動、金山+小米生態(tài)協(xié)同效應將持續(xù)顯現(xiàn)。