杰富瑞：蘋果 2026 財(cái)年約 900 萬部銷往美國 iPhone 17/18 系列仍將“中國造”

投資銀行杰富瑞（Jefferies）分析師最新報(bào)告指出，盡管蘋果為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和多元化供應(yīng)鏈，已將部分 iPhone生產(chǎn)任務(wù)轉(zhuǎn)移至印度，但現(xiàn)階段依然依賴中國供應(yīng)鏈，預(yù)估 2026 財(cái)年（于 2025 年 10 月開始）蘋果仍需從中國直接向美國市場出口約 900 萬部 iPhone。

杰富瑞近日發(fā)布報(bào)告稱，蘋果公司旨在降低供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的“印度制造”戰(zhàn)略，短期內(nèi)尚無法完全滿足其龐大的美國市場需求。分析師預(yù)測，即便到了 2026 財(cái)年，蘋果仍將有約 900 萬部 iPhone 17需從中國生產(chǎn)并直接運(yùn)往美國。

蘋果目前推行“雙軌”避險(xiǎn)策略，一方面加碼印度制造，另一方面為獲得美國政府的關(guān)稅豁免，蘋果承諾未來數(shù)年內(nèi)在美國本土投資高達(dá) 6000 億美元，旨在構(gòu)建一個(gè)從芯片到成品的端到端本土硅產(chǎn)業(yè)鏈。

杰富瑞的分析報(bào)告量化評(píng)估了蘋果的潛在風(fēng)險(xiǎn)，稱蘋果 2026 財(cái)年需要從中國進(jìn)口的約 900 萬部 iPhone，并由于疊加關(guān)稅影響，導(dǎo)致蘋果公司 2026 財(cái)年的每股收益（EPS）面臨高達(dá) 5% 的削減。