干散貨市場(chǎng)回暖，國航遠(yuǎn)洋船隊(duì)煥新構(gòu)筑增長(zhǎng)護(hù)城河

當(dāng)前，全球干散貨航運(yùn)市場(chǎng)在經(jīng)歷階段性調(diào)整后，供需格局正悄然轉(zhuǎn)向。運(yùn)價(jià)指數(shù)的反彈與行業(yè)對(duì)未來運(yùn)力的預(yù)期，共同勾勒出新一輪景氣周期的輪廓。在此背景下，國航遠(yuǎn)洋（920571.BJ）近期相繼披露2026年新船交付計(jì)劃與2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)，向市場(chǎng)傳遞出穩(wěn)健增長(zhǎng)與前瞻布局的積極信號(hào)，展現(xiàn)出作為行業(yè)龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略定力與發(fā)展韌性。

行業(yè)回暖與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，奠定上行基礎(chǔ)

2025年以來，干散貨航運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)“前低后高、逐步回暖”的走勢(shì)。波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）自2025年底以來呈現(xiàn)顯著回升態(tài)勢(shì)，3月18日BDI指數(shù)收?qǐng)?bào)2064點(diǎn)，較2025年底上漲近10%。與此同時(shí)，中國沿海干散貨市場(chǎng)亦同步走強(qiáng)，上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)顯示，3月13日發(fā)布的中國沿海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于985.95點(diǎn)，較2月27日上漲7.22%，其中煤炭、糧食等主要貨種運(yùn)價(jià)普遍大幅上漲。這一趨勢(shì)的背后，是長(zhǎng)航程運(yùn)輸需求增長(zhǎng)與運(yùn)力供給放緩共同作用的結(jié)果。

一方面，西芒杜鐵礦石項(xiàng)目等新興資源地的開發(fā)拉長(zhǎng)了貨物平均運(yùn)距，有效提升了“噸海里”需求；據(jù)克拉克森預(yù)測(cè)，2026年全球干散貨海運(yùn)周轉(zhuǎn)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2.0%，增速高于貿(mào)易量增長(zhǎng)。另一方面，2025年散貨船新船訂單量為近五年最低，疊加全球船隊(duì)老齡化加速以及國際海事組織（IMO）能效監(jiān)管趨嚴(yán)，未來新增運(yùn)力釋放節(jié)奏放緩，運(yùn)力供給增長(zhǎng)有限。這種“需求增長(zhǎng)、供給偏緊”的格局，為運(yùn)價(jià)維持在有利區(qū)間奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，也為運(yùn)營效率高的企業(yè)創(chuàng)造了業(yè)績(jī)彈性空間。

業(yè)績(jī)驗(yàn)證與船隊(duì)煥新，筑資產(chǎn)護(hù)城河

在市場(chǎng)向好的大環(huán)境下，國航遠(yuǎn)洋交出了一份穩(wěn)健的年度答卷。國航遠(yuǎn)洋2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.97億元，同比增長(zhǎng)6.42%；歸母凈利潤2833.80萬元，同比增長(zhǎng)25.04%，盈利能力持續(xù)改善。

亮眼業(yè)績(jī)的背后，是公司對(duì)船隊(duì)質(zhì)量與運(yùn)營效率的持續(xù)打磨。截至2026年1月29日，公司自營干散貨運(yùn)輸船舶達(dá)21艘，總運(yùn)力超過150萬噸。而同時(shí)，公司的船隊(duì)結(jié)構(gòu)正處于高質(zhì)量的升級(jí)周期，2026年公司計(jì)劃交付6艘綠色智能新船，新增運(yùn)力規(guī)模近50萬載重噸，其中已有兩艘63500DWT散貨船交付并投入運(yùn)營，剩余4艘新船將在年內(nèi)陸續(xù)交付。

在建造新船的同時(shí)，2025年公司完成了3艘老舊船舶的出售，實(shí)現(xiàn)了落后產(chǎn)能的淘汰。目前國航遠(yuǎn)洋船隊(duì)平均船齡僅約7年，遠(yuǎn)低于全球干散貨船隊(duì)平均水平，待2026年新船全部交付后，公司船隊(duì)的平均船齡將進(jìn)一步降低。年輕化、高效化的船隊(duì)，不僅在租金議價(jià)、燃油消耗、維護(hù)成本上具備顯著優(yōu)勢(shì)，更能快速響應(yīng)市場(chǎng)變化，捕捉運(yùn)價(jià)上漲機(jī)遇。

綠色轉(zhuǎn)型與船旗責(zé)任，響應(yīng)時(shí)代命題

在國家“十五五”規(guī)劃的開局之年，綠色低碳與高質(zhì)量發(fā)展成為航運(yùn)物流行業(yè)的核心命題。國航遠(yuǎn)洋深刻把握這一趨勢(shì)，將綠色發(fā)展上升為核心戰(zhàn)略，并已建立起顯著的綠色運(yùn)力優(yōu)勢(shì)。目前，公司船隊(duì)中綠色運(yùn)力占比已超過30%，2026年將陸續(xù)交付2艘6.35萬噸低碳智能散貨船與4艘8.9萬噸甲醇雙燃料散貨船。這些船舶采用先進(jìn)的節(jié)能設(shè)計(jì)、智能控制系統(tǒng)與清潔燃料技術(shù)，在“減排”與“降本”上實(shí)現(xiàn)雙贏。

另外值得一提的是，國航遠(yuǎn)洋作為國內(nèi)五星紅旗干散貨運(yùn)力規(guī)模前列的民營企業(yè)，在運(yùn)營五星紅旗船舶達(dá)20艘。五星紅旗船隊(duì)是保障國家戰(zhàn)略物資運(yùn)輸安全、維護(hù)國際航運(yùn)權(quán)益的重要力量。國航遠(yuǎn)洋持續(xù)壯大五星紅旗船隊(duì)規(guī)模，積極投身于“國貨國運(yùn)”的實(shí)踐，正是其作為民營龍頭企業(yè)服務(wù)國家戰(zhàn)略、擔(dān)當(dāng)社會(huì)責(zé)任的生動(dòng)寫照，也與國家鼓勵(lì)發(fā)展“國輪國造、國貨國運(yùn)”的政策導(dǎo)向高度契合。

戰(zhàn)略聚焦與客戶深耕，保障運(yùn)營效率

在穩(wěn)固國內(nèi)沿海及長(zhǎng)江中下游航線基本盤的同時(shí)，為更好地捕捉全球貿(mào)易機(jī)遇，國航遠(yuǎn)洋的經(jīng)營戰(zhàn)略已逐步深化為“以外貿(mào)為主”。為支撐外貿(mào)業(yè)務(wù)的拓展，公司積極構(gòu)建穩(wěn)固的全球合作網(wǎng)絡(luò)，與中遠(yuǎn)海運(yùn)（香港）有限公司等業(yè)內(nèi)伙伴達(dá)成戰(zhàn)略合作，并與國內(nèi)外大型貨主、產(chǎn)業(yè)巨頭建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，提前鎖定優(yōu)質(zhì)貨源。

憑借精準(zhǔn)的市場(chǎng)研判和靈活的船隊(duì)調(diào)度能力，公司運(yùn)力的運(yùn)營效率持續(xù)保持在超高水平。高效的運(yùn)營不僅提升了船舶的日均租金收入，也強(qiáng)化了公司在周期波動(dòng)中的盈利穩(wěn)定性，使公司能夠充分享受市場(chǎng)復(fù)蘇帶來的紅利。

在行業(yè)復(fù)蘇的東風(fēng)中，國航遠(yuǎn)洋正以穩(wěn)健增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)回報(bào)、持續(xù)優(yōu)化的綠色船隊(duì)、聚焦外貿(mào)的國際化布局、五星紅旗船隊(duì)的擔(dān)當(dāng)與堅(jiān)守，構(gòu)筑起穿越周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力。其展現(xiàn)出的不僅是穩(wěn)中有進(jìn)的財(cái)務(wù)與運(yùn)力數(shù)據(jù)，更是一種立足于國家戰(zhàn)略、著眼于行業(yè)未來、致力于可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的格局與姿態(tài)。隨著新運(yùn)力的交付與行業(yè)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，這家深耕航運(yùn)業(yè)近二十五年的領(lǐng)軍企業(yè)，正蓄力駛向更為廣闊的深藍(lán)。